The Monthly Review: Les « stories » du mois de février
En bref
Temps forts
L'incertitude agite les marchés
Les marchés actions américains ont été secoués par une succession de coups. Le lancement d’un nouvel outil d’IA par Anthropic a fait perdre des milliards de dollars à la valeur des entreprises technologiques, parfois sans discernement. La rotation au sein des secteurs actions a été brutale. Les entreprises « traditionelles », comme les fabricants et les supermarchés, étaient très recherchées, et Walmart a rejoint la liste exclusive des entreprises valorisées à plus de 1 000 milliards de dollars. Puis, la volatilité des droits de douane a refait surface après que la Cour suprême des États-Unis a jugé illégaux les droits de douane imposés par le président Trump à l’occasion du « Liberation Day ». Le président a intensifié les tensions commerciales en imposant de nouveaux droits de douane de 15 % à l’ensemble des marchés, tirant l’or vers le haut et le dollar vers le bas.
L'Europe entre le marteau et l’enclume ?
Fin janvier, les marchés ont réagi à la nomination de Kevin Warsh en tant que prochain président de la Réserve fédérale américaine (Fed). Sa nomination en mai fait espérer un retour à la discipline. Il pourrait même réussir à trouver le juste équilibre entre les exigences de l'administration américaine en matière de baisse des taux d'intérêt et d'augmentation du financement public. Le compte-rendu de la réunion de janvier de la Fed a clairement indiqué que les taux d’intérêt américains resteraient probablement inchangés « pendant un certain temps ». Parallèlement, des rumeurs ont circulé selon lesquelles Christine Lagarde devrait quitter ses fonctions à la tête de la BCE (Banque centrale européenne) plus tôt que prévu.
L’ère des agents d’IA polyvalents
Annoncé comme un « moment décisif », Anthropic a lancé une suite d’outils d’IA pour rivaliser avec le modèle le plus puissant d’OpenAI, ChatGPT-5.3. Ces agents dits polyvalents sont conçus pour être utilisés par n’importe quel employé de bureau, avec à la clé la promesse de gains de productivité importants. Les éditeurs de logiciels d’entreprise ont été pénalisés, tout comme les sociétés publicitaires, les cabinets financiers et d’avocats, les analystes ayant révisé à la baisse leurs prévisions de chiffre d’affaires pour les produits « Software as a Service » (SaaS), susceptibles de devenir non essentiels du jour au lendemain. Dans le même temps, lors du Sommet sur l’impact de l’IA en Inde, les dirigeants mondiaux ont appelé à une coopération mondiale en matière d’IA, le but étant de partager les opportunités de croissance de manière plus égale à travers le monde.
Baisse des émissions de carbone en Chine
Les États Unis reviennent sur certaines réglementations climatiques — tout récemment, en annulant la décision de 2009 de l’Agence de protection de l’environnement (EPA), dite « endangerment finding », qui servait de base juridique aux limites fédérales sur les gaz à effet de serre. Le contraste est saisissant avec la Chine où, au dernier trimestre 2025, les émissions de carbone ont diminué par rapport à l’année précédente, prolongeant ainsi une tendance « stable ou en baisse » sur 21 mois. Les émissions ont diminué dans les transports, l’électricité, le ciment et les métaux. Parallèlement, la production d’électricité propre a continué de croître plus vite que la demande globale d’électricité, l’augmentation du solaire, de l’éolien et du nucléaire ayant réduit la production de charbon de 1,9 %.
À suivre
Les tensions persistantes entre les États-Unis et l'Iran risquent d'accroître l'incertitude géopolitique et pourraient exercer une pression sur les marchés si le conflit s'étendait ou perturbait les voies d'approvisionnement énergétique.
Après que la Cour suprême a invalidé les droits de douane réciproques de Donald Trump, le président américain a dévoilé des droits de douane mondiaux de 15 % sur toutes les importations entrant aux États-Unis. Cela a ravivé l’incertitude autour de la politique commerciale américaine et les doutes quant à l’avenir des accords commerciaux bilatéraux signés avec les partenaires commerciaux de Washington.
Le mois de mars s’annonce chargé pour la Chine, avec l’ouverture de la 14ème Assemblée populaire nationale par le Premier ministre, Li Qiang, qui prévoit l’examen du 15ème plan quinquennal (2026–2030). Le président américain, Donald Trump, devrait également rencontrer le président chinois, Xi Jinping.
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