Conflit en Iran : quelle suite pour les marchés ?

Que s'est-il passé ?

Ce week-end, les États-Unis et Israël ont mené des frappes militaires contre l'Iran et ses dirigeants. L'Iran a répliqué avec des attaques dans toute la région, faisant craindre une guerre régionale plus large. Le détroit d'Ormuz, par lequel transite 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole, est perturbé, les compagnies d'assurance ayant cessé de couvrir les navires dans cette zone.

Comment les marchés ont-ils réagi ?

À l'ouverture des marchés lundi 2 mars 2026, les prix du pétrole avaient bondi d'environ 10 % en raison de la perturbation de l'approvisionnement, malgré l'annonce par l'OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) d'une augmentation de la production. Plus les perturbations dureront, plus les prix du pétrole risquent de rester élevés. Dans ce cas, nous prévoyons une légère révision à la hausse de l'inflation pour le deuxième trimestre. Une perturbation prolongée risque également d'entraîner une augmentation des coûts de production, des perturbations commerciales et une baisse de la confiance des consommateurs.

Jusqu'à présent, les marchés actions ont réagi négativement. Lundi matin, les actions américaines ont reculé de plus de 1 %, tandis que les marchés européens et émergents ont chuté de 2 % en moyenne. Les actions européennes, japonaises et émergentes ont tendance à être plus sensibles aux prix du pétrole et leur approvisionnement provenant principalement du détroit d'Ormuz. Les taux des obligations américaines et européennes ont augmenté de 2 à 3 points de base. Le dollar a progressé de 0,7 %, tandis que le prix de l'or a augmenté de 2 %.

Qu'est-ce qui va se passer ensuite ?

À ce stade, il est difficile de savoir combien de temps ce conflit va durer et dans quelle mesure il pourrait perturber l'approvisionnement en pétrole, les flux de marchandises et les déplacements de personnes. Alors que la saison des résultats du quatrième trimestre touche à sa fin, nous nous concentrerons sur les données relatives à la confiance des consommateurs, à l'inflation et à l'emploi, tout en suivant de près ces événements géopolitiques.

Le point de vue de BNP Paribas Asset Management pour AXA

Nous continuons de recommander la diversification en 2026. Les actions restent notre classe d'actifs préférée, soutenues par la politique monétaire et la croissance des bénéfices. Nous anticipons toutefois une volatilité toujours élevée. Nous privilégions les marchés émergents, l'Europe et le Japon afin de nous diversifier par rapport aux technologies américaines et aux valorisations potentiellement élevées. Nous conservons une exposition non couverte aux devises afin de préserver une diversification supplémentaire.

Sur le marché obligataire, nous privilégions les obligations à court terme afin de nous diversifier par rapport aux obligations d'État. Nous préférons également l'or afin de nous diversifier face au risque géopolitique.