Quand la Fed joue à nous faire peur - La Réserve fédérale américaine (Fed) a relevé ses taux pour la quatrième fois en 2018, Bien que cette décision soit totalement conforme aux attentes, les marchés actions américains ont enregistré leur plus forte baisse consécutive à un relèvement de taux depuis 1994. Que s’est-il passé ? Les commentaires de la Fed ont suggéré que les pics de taux d’intérêt ou les taux d’intérêt neutres pourraient être inférieurs aux prévisions d’il y a quelques mois. Il n’en fallait pas plus pour semer le trouble sur des marchés déjà préoccupés par la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine ainsi que l’abaissement des prévisions de croissance économique.

Remaniement en haut du tableau - D’après le FMI (Fonds monétaire international), le Royaume-Uni pourrait perdre sa place de cinquième puissance économique d’ici la fin 2019. Il est talonné par deux autres grands pays qui pourraient le remplacer à la cinquième place : la France et l’Inde. Ces prévisions rappellent à quel point l’incertitude suscitée par le Brexit risque de ralentir l’économie britannique. Malgré ses prétentions à devenir une « Global Britain » et à affirmer sa place parmi les principaux acteurs du commerce international, le Royaume-Uni pourrait rapidement être relégué à la 7ème place, d’après les calculs du FMI.

Un mot pour tout résumer ?  - Les investisseurs des marchés actions ne seront pas surpris d’apprendre que « toxique » a été l’un des mots clés de l’année 2018. Il s’agit d’un terme flexible, qui peut être utilisé dans des situations diverses. Toutefois, sur les marchés financiers, il est le plus souvent appliqué à une combinaison de facteurs défavorables. Dans le cas présent, il pourrait sans doute qualifier les hausses des cours du pétrole ou des taux d’intérêt combinées à un environnement géopolitique imprévisible comme la guerre commerciale ou le Brexit. Le résultat est l’incertitude, que les marchés jugent pernicieuse dans le meilleur des cas. 2018 n’a pas fait exception. Espérons que l’horizon se dégagera en 2019. .